家用電器行業2015年是危機共現的一年

2019-06-07 01:42:54 来源: 丽江信息港

  家用电器行业:2015年是"危""机"共现的一年

  2014年回顾:基本面趋弱,市场表现不佳

  2014年初至11月11日,家電行業指數上漲14.8%,位于29個一級行業倒數第四,動態估值水平持續創歷史新低。家電行業估值面臨三座大山:"市場飽和"、"集中度高"、"盈利能力高",表現在2014年基本面上為各子行業增速明顯放緩,競爭日趨激烈。

  2015年基本面展望:内需不乐观,外需或有改善

  在GDP增速下行,地产投资减速的趋势下,2015年需求难有实质性好转。我们认为空冰洗内销均难有增长,但外销或有一定程度复苏。

  行业中长期发展判断:将全面重构

  我们认为,信息化将推动家电行业"研发-采购-制造-销售-服务"全流程的全面重构。电商化是重构的步,在电商化基础上,研发、采购和制造流程也将发生深刻的转变,"爆品思维"、"弹性制造"、"用户运营"将逐步成为家电行业各环节重构的关键词。

  智能家居:思维转变是难点

  目前国内的智能家居已进入产业发展期。智能家居发展的难点在于思维模式的转变,越大的企业转变越困难。智能家居的发展趋势:以人为载体而非以产品为载体,产品思维和商业模式的创新至关重要。看好未来两个市场:服务市场;融合的平台市场。

  2015年投资策略:低估值高分红+转型突破,维持行业"增持"评级

  我们建议"增持"家电板块。推荐主线1:无风险利率下行为股市带来新增资金,市场风格开始支持大盘蓝筹股,推动估值修复,优选低估值、高分红、涨幅小、机构持仓低的品种。推荐主线2:优选能够在商业模式上有所变革,能够不断提升运营效率,增强自身竞争力的或者寻找寻求主动转型,力图摆脱原有弱势行业地位的公司。

  核心推荐标的:估值低、涨幅小、机构持仓少、市值小的品种

  我们优选美的集团、青岛海尔、格力电器、日出东方、海信科龙、合肥三洋等标的作为板块重点推荐品种。继续推荐我们前期的核心推荐品种老板电器、亿利达、和晶科技和哈尔斯。

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